今年鋼鐵業(yè)效益有望顯著改善
農(nóng)歷猴年一到，鋼材價(jià)格猶如被唐僧揭下“嗡嘛呢叭咪吽”咒符后的孫大圣，那種如釋重負(fù)、騰空而起的感覺?？茖W(xué)實(shí)驗(yàn)表明，類人猿和人類的共同祖先是原始古猿，人類和類人猿中的黑猩猩基因相似度達(dá)到98.77%。因此，猴在人的眼里一直是頑皮可愛聰明的動(dòng)物，甚至在一定環(huán)境下形成了“猴文化”現(xiàn)象。而毛澤東先生的“金猴奮起千鈞棒，玉宇澄清萬里埃?！钡拿?，更是把孫大圣的堅(jiān)毅、銳利、果敢，提高到了史無前例的高度。由此，引申到年后中國鋼市的表現(xiàn)，似也乎在宣示，看空鋼鐵業(yè)如同唱空中國經(jīng)濟(jì)一樣，注定不會(huì)遂愿?；谔焐鷦诼档摹昂镄浴碧攸c(diǎn)，特對(duì)猴年鋼市走向做三點(diǎn)基本研判。
一、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境研判
（一）國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境
由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，以及地緣政治的影響，全球各著名機(jī)構(gòu)紛紛對(duì)世界經(jīng)濟(jì)作出最新預(yù)測(cè)。其中：經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織預(yù)測(cè)，2016年全球GDP增速為3.3%，2017年為3.6%；世界銀行連續(xù)下調(diào)2016年增長(zhǎng)預(yù)測(cè)值至2.9%；聯(lián)合國預(yù)計(jì)2016年和2017年世界經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)2.9%和3.2%；穆迪預(yù)計(jì)2016年世界經(jīng)濟(jì)增速2.6%；高盛的預(yù)測(cè)最為樂觀，認(rèn)為今年全球經(jīng)濟(jì)增速將會(huì)超過去年，由去年的3.2%升至3.6%。高盛認(rèn)為，今年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將出現(xiàn)四大特點(diǎn)：一是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎正在從新興國家向發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移；二是全球貨幣政策分化加劇，歐日QE政策前景不太樂觀；三是國際資本流動(dòng)頻繁無序，中國資本外流苗頭已經(jīng)初步顯現(xiàn)；四是深度調(diào)整中的全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)集中暴露。
最值得關(guān)注的是，國際貨幣基金組織雖然將2016年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)值調(diào)至3.2%，也屬謹(jǐn)慎樂觀的一派。但總裁拉加德卻表示，因美國加息以及某些發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等因素，2016年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)將會(huì)“令人失望”。
由此可見，全球一些主要經(jīng)濟(jì)組織和研究咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)今年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)測(cè)雖然不盡一致，但謹(jǐn)慎看法的占比較大。特別是歐洲揮之不去的政治風(fēng)險(xiǎn)，以及中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，都將影響全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。因此綜合研判，2016年世界經(jīng)濟(jì)增速或?yàn)?.9%的水平，與去年大體相當(dāng)。
（二）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境
近幾年來，由于我國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，世界經(jīng)濟(jì)組織和咨詢研究機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)今年中國經(jīng)濟(jì)增速:巴克萊預(yù)測(cè)，中國經(jīng)濟(jì)將放緩至6%；瑞銀預(yù)測(cè)增長(zhǎng)6.2%；穆迪預(yù)測(cè)增長(zhǎng)6.5%，并預(yù)測(cè)未來幾年中國GDP增長(zhǎng)朝6%的水平持續(xù)下降；IMF預(yù)測(cè)增長(zhǎng)6.5%（最近在下調(diào)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，上調(diào)中國0.2個(gè)百分點(diǎn)。德意志銀行也上調(diào)中國二季度GDP增長(zhǎng)預(yù)期至7.0%。）；世界銀行預(yù)測(cè)，2016年中國經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)6.7%，這雖說是所有預(yù)測(cè)中最為樂觀的數(shù)值。但值得關(guān)注的是，美國、日本等高收入國家，以及歐元區(qū)大部分地區(qū)都將進(jìn)入恢復(fù)性增長(zhǎng)階段，明確顯示世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程略有加快的動(dòng)向。
習(xí)近平主席在《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議》的說明中明確指出，2016年至2020年經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)底線是6.5%以上。為此，今年兩會(huì)正式確定“十三五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)增速年均增長(zhǎng)保持在6.5%以上，并將“十三五”開局之年的經(jīng)濟(jì)增速定位在6.5%-7%的區(qū)間。
為此綜合研判，2016年我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或在6.7%左右。中國鋼鐵業(yè)將在周期性經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境中，繼續(xù)砥礪前行。
二、國內(nèi)外鋼材需求研判
（一）鋼鐵行業(yè)總體形勢(shì)
整體看，2016年全球鋼材供過于求的狀況難以改善，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營依舊艱難，鋼材價(jià)格仍將在低位徘徊，鋼材市場(chǎng)弱行態(tài)勢(shì)還將持續(xù)。不過，基于鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局與各細(xì)分市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的差異，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體及其發(fā)達(dá)國家的鋼材價(jià)格仍將高于新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體國家，亞洲及其中、日、韓的鋼材價(jià)格將繼續(xù)引領(lǐng)世界鋼價(jià)起伏。
1.解決鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能全面過剩還需長(zhǎng)期奮斗
長(zhǎng)期高增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)，不僅提升了我國的經(jīng)濟(jì)總量，也培育了與經(jīng)濟(jì)增速相適應(yīng)的巨大產(chǎn)能。但帶來的遺留問題是，經(jīng)濟(jì)下行的速率越快，產(chǎn)能過剩的矛盾也就越突出。這既是規(guī)律，也是必然！而要有效化解全社會(huì)的產(chǎn)能過剩問題，在我國現(xiàn)行的體制、機(jī)制下，勢(shì)必極其艱難，時(shí)間也會(huì)相當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)。盡管國務(wù)院確定進(jìn)一步化解鋼鐵煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能的措施，以及國務(wù)院《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，決定5年內(nèi)再壓減粗鋼產(chǎn)能1—1.5億噸。但從已經(jīng)淘汰的近1億噸產(chǎn)能看，效果不太理想，與社會(huì)輿論表述的產(chǎn)能也明顯相悖。即使在行業(yè)集中度上，也是趨于下降，表象上看似重組的企業(yè)集團(tuán)，除了單姓改為復(fù)姓外，基本沒有本質(zhì)上的變化。
由此可以認(rèn)為，我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能全面過剩的矛盾在短期內(nèi)很難化解，鋼鐵行業(yè)集中度的實(shí)質(zhì)性提高，及其調(diào)整到與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的供給，還需要長(zhǎng)期的奮斗。
2.經(jīng)濟(jì)過度貨幣化致單位GDP消耗鋼材指標(biāo)失真
一是央行貨幣投放量越大，單位GDP消費(fèi)鋼材的指標(biāo)下降越快。數(shù)據(jù)顯示，1993年到2015年的23年的時(shí)間里，M2增長(zhǎng)了39倍（從3.5萬億到139.2萬億，凈增加135.7萬億），單位GDP鋼材消費(fèi)下降58%（1377噸/億元）。這表明，貨幣過度投放是導(dǎo)致單位GDP消費(fèi)鋼材大幅下降的主要因素。因?yàn)槭聦?shí)上，23年里我國鋼材消費(fèi)是大幅增長(zhǎng)了7.1倍（從0.8億噸增加到6億多噸），而不是45度斜率下降。由此可見，單位GDP鋼材消耗指標(biāo)不僅不能真實(shí)反映社會(huì)用鋼需求，而且有掩蓋和誤導(dǎo)供求關(guān)系之嫌；二是經(jīng)濟(jì)貨幣化程度越高，資金產(chǎn)出效益越低。央行數(shù)據(jù)顯示，26年來，中國M2增長(zhǎng)了90倍。而同期的美國，僅增長(zhǎng)了2.71倍。到2015年，中國的M2/GDP是2.05，相當(dāng)于要2元多人民幣撬動(dòng)1元GDP。而美國只要1美元，就能撬動(dòng)1.5美元的GDP。
由此認(rèn)為，對(duì)鋼材需求的預(yù)測(cè)或許還應(yīng)拓展思路，尤其是在經(jīng)濟(jì)貨幣化趨勢(shì)越來越濃重的情勢(shì)下，輔以貨幣等相關(guān)性分析，或許能讓我們的研判更加精準(zhǔn)、更有深度、更富前瞻性。
（二）世界鋼材需求
世界鋼鐵協(xié)會(huì)的最新預(yù)測(cè)認(rèn)為：繼2015年收縮3%后，全球鋼鐵需求量在2016年繼續(xù)下降0.8%至14.88億噸；2017年，全球鋼鐵需求量將恢復(fù)0.4%的增長(zhǎng)率，達(dá)到14.94億噸。世界鋼協(xié)市場(chǎng)研究委員會(huì)主席TVNarendran表示：我們預(yù)測(cè)中國鋼鐵需求量在2016年將呈現(xiàn)又一年萎縮態(tài)勢(shì)的同時(shí)，包括北美自由貿(mào)易區(qū)及歐盟在內(nèi)的其它一些主要地區(qū)預(yù)計(jì)將會(huì)呈現(xiàn)出緩慢而穩(wěn)步的增長(zhǎng)；2017年，預(yù)計(jì)除中國以外的所有市場(chǎng)，鋼鐵需求量都會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)；中國境外的鋼鐵需求量在2016年將會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)1.8%，2017年將會(huì)加快增長(zhǎng)至3.0%；預(yù)計(jì)2016年中國鋼鐵需求量下降4.0%，2017年再下降3.0%。這表示，中國的鋼鐵需求量在2017年將為6.261億噸（比2013年下降15%），占世界鋼鐵消費(fèi)量的比例從2009年的47.9%及2015年的44.8%萎縮至41.9%。
顯然，世界鋼協(xié)對(duì)今年的全球用鋼需求的預(yù)測(cè)比較客觀，但對(duì)中國的用鋼需求卻過于悲觀，這大概是受唱空中國經(jīng)濟(jì)氛圍的影響所致。我們認(rèn)為，雖然中國經(jīng)濟(jì)增速下滑，但鋼鐵總需求仍然會(huì)與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展相適應(yīng)。為此預(yù)測(cè)，2016年全球鋼材表觀消費(fèi)或較2015年下降1%左右，約為14.9億噸，與世界鋼協(xié)的預(yù)測(cè)基本一致。但2016年中國的用鋼需求將基本保持平穩(wěn)，在政府去產(chǎn)能、保民生、穩(wěn)增長(zhǎng)的有力措施下，或許還會(huì)有微量增長(zhǎng)。
（三）國內(nèi)鋼材需求
雖然，經(jīng)濟(jì)增速放緩、鋼鐵供應(yīng)過剩。但未來相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，中國鋼鐵需求仍將是世界之最。就2016年來講，國內(nèi)鋼材需求主要有以下幾個(gè)方面。
一是常規(guī)需求仍將保持相對(duì)穩(wěn)定。我國幅員遼闊、地貌各異、天災(zāi)頻發(fā)、情況復(fù)雜，國家每年在道路交通、城鎮(zhèn)維護(hù)、災(zāi)害救援等方面的鋼材需求不僅是巨量，而且相對(duì)穩(wěn)定。但由于常規(guī)需求沒有系統(tǒng)數(shù)據(jù)，因此無法估量。
二是主要耗鋼業(yè)需求依然可觀。2016年，建筑（含房地產(chǎn)）、機(jī)械、家電等主要耗鋼業(yè)對(duì)鋼材需求的增速雖然有所回落，但道路建設(shè)（含軌道）、汽車、造船等行業(yè)的絕對(duì)量仍將增加。
三是難以估量潛力需求可期。首先是“一路一帶”、京津冀協(xié)同發(fā)展和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶三大戰(zhàn)略建設(shè)的實(shí)施。根據(jù)國家發(fā)改委表述，三大發(fā)展戰(zhàn)略都是以交通、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為重點(diǎn)。因此，如果潛力全部釋放，將會(huì)新增數(shù)億噸的鋼材需求。有關(guān)方面預(yù)測(cè)，僅“一路一帶”建設(shè)投資總額(含境外建設(shè)投資)將超過10萬億美元。雖然，“一帶一路”、京津冀和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略建設(shè)并非一朝一夕之事，但2016年正好是起步實(shí)施年，因此模糊量化的今年潛力需求依然可期；
其次是巨大的城市管廊建設(shè)。長(zhǎng)期以來，城市看海、馬路拉鏈、燃?xì)夂妥詠硭鼙训仁鹿暑l發(fā)，有的甚至付出生命代價(jià)。為此，去年年中，國務(wù)院部署推進(jìn)城市地下綜合管廊建設(shè)。有關(guān)資料顯示，合理情況下，城市化建設(shè)投資，其地面部分與地下部分的投資比列應(yīng)當(dāng)是6：4，甚至是一半對(duì)一半。城建部測(cè)算，如果今后每年全國管廊建設(shè)每年2000公里以上，每公里投資1.2億元，投資額將達(dá)到2400億元以上。僅這2400億元的投資，其中的很大部分要轉(zhuǎn)化為各類鋼材購買需求。如果說，迄今為止的中國城市化地面建設(shè)耗費(fèi)了數(shù)十億噸的鋼材，那么今后20年內(nèi)中國城市地下管廊建設(shè)和其它地下工程，也還需要差不多同等數(shù)量建筑鋼材，需要大量工程機(jī)械和物流設(shè)施等，也會(huì)產(chǎn)生鋼材需求。毋庸置疑，2016年我國城市管廊的建設(shè)肯定會(huì)有實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，并形成未來一段時(shí)期對(duì)鋼材的長(zhǎng)期穩(wěn)定需求；
最后是環(huán)保對(duì)鋼材的高需求。長(zhǎng)期以來，我國的大氣、水和土壤的環(huán)保問題日益突出，大力治污已經(jīng)刻不容緩。按照國家設(shè)定的2030年應(yīng)對(duì)氣候變化目標(biāo)預(yù)測(cè)：僅水資源保護(hù)方面，“水十條”投資額將達(dá)到2萬億元人民幣，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)約5.7萬億，帶動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)新增產(chǎn)值約2.9萬億左右；在荒漠化治理方面，聯(lián)合國正在和中國政府探索治沙PPP模式，一旦引入，投資規(guī)模也將達(dá)數(shù)萬億元人民幣；在土壤修復(fù)治理方面，該產(chǎn)業(yè)也將吸引約10萬億左右投資。以上巨大規(guī)模的環(huán)境保護(hù)投資，勢(shì)必拉動(dòng)一個(gè)強(qiáng)大環(huán)保產(chǎn)業(yè)的崛起，由此引發(fā)對(duì)各種鋼材高需求也一定驚人。
由此可見，中國鋼材需求潛力依然巨大，量化到2016年的鋼材需求依然可期。值得關(guān)注的潛力需求還有，如果國家貫標(biāo)或強(qiáng)制推行抗震鋼結(jié)構(gòu)建筑、道路交通、工程設(shè)施等，那中國鋼需求的春天定將來臨。
綜上研判：2016年中國鋼材市場(chǎng)的行情可以謹(jǐn)慎樂觀，全國鋼材表觀消費(fèi)或與去年大體持平，甚至略有增長(zhǎng)，初步預(yù)測(cè)為6.83億噸左右。其它主要指標(biāo)預(yù)測(cè)為：生產(chǎn)粗鋼7.88億噸，同比降低2%；生產(chǎn)鋼材7.7億噸（扣重材），同比降低2%；進(jìn)口鋼材1200萬噸，同比降低6.1%；出口鋼材10000萬噸左右，同比降低11.01%；鋼材間接出口2億噸左右；生產(chǎn)鐵礦石13億噸左右，同比降低6%；進(jìn)口鐵礦石9億噸左右，同比降低5%左右。根據(jù)一季度運(yùn)行態(tài)勢(shì)，結(jié)合基本面情況，對(duì)猴年主要冶金產(chǎn)品價(jià)格運(yùn)行區(qū)間預(yù)測(cè)如下。
三、鋼鐵行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)研判
基于以上觀點(diǎn)，進(jìn)一步研判，猴年鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將現(xiàn)四個(gè)主要特點(diǎn)：一是過剩產(chǎn)能得到遏制。我國遏制鋼鐵產(chǎn)能和去產(chǎn)能的工作做了十來年，但實(shí)際效果并不理想。不過，值得期待的是，中央“十三五”化解過剩產(chǎn)能的決心空前，“十七部門領(lǐng)命去產(chǎn)能”絕不會(huì)再“吃素”，特別是建立了鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能和脫困發(fā)展工作部際聯(lián)席會(huì)議制度，合力效果值得期待。值得稱道的是，河北等鋼鐵大省的領(lǐng)導(dǎo)還公布了去產(chǎn)能的時(shí)間表，立了“軍令狀”。由此可以認(rèn)為，在中央政府問責(zé)力度空前的壓力下，我們鋼鐵行業(yè)的過剩產(chǎn)能一定能夠得到有效整治，遏制產(chǎn)能過剩一定會(huì)取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展；二是鋼材需求基本平穩(wěn)。經(jīng)濟(jì)增速的降低和化解過剩產(chǎn)能，特別是供給側(cè)的改革，一定會(huì)使今年鋼材供應(yīng)相對(duì)減少。而政府在供給側(cè)改革的同時(shí)，也會(huì)繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和刺激需求的措施，包括降低稅負(fù)、增加貨幣投放和流動(dòng)性等等。可以堅(jiān)信，諸多確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的政策措施出臺(tái)，一定會(huì)使需求保持相對(duì)平穩(wěn)，尤其是提出今年起2000公里城市管廊的建設(shè)，肯定會(huì)有效增加鋼鐵需求。因此預(yù)測(cè)，今年的鋼材需求將基本平穩(wěn)，甚至較2015年有微量增長(zhǎng)，“一帶一路”的戰(zhàn)略和城市管廊的建設(shè)，基本能夠彌補(bǔ)建筑和機(jī)械用鋼下降的數(shù)額。也基于此，猴年鋼材需求基本平穩(wěn)，或成為猴年鋼鐵行業(yè)的亮點(diǎn)之一；三是鋼價(jià)底部和均價(jià)明顯抬升。根據(jù)市場(chǎng)規(guī)律、價(jià)值規(guī)律、運(yùn)行趨勢(shì)研判，我們認(rèn)為去年大宗商品及其鋼材價(jià)格均已探底成功，后期鋼價(jià)勢(shì)必在去年的底部上方運(yùn)行。初步研判，今年鋼材均價(jià)至少比去年抬升10%以上；四是行業(yè)效益顯著改善。鋼鐵供應(yīng)下降、鋼材需求平穩(wěn)、價(jià)格底部抬升、企業(yè)稅負(fù)減輕、貨幣明顯寬松等，都會(huì)給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來積極影響。由此研判，猴年鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營狀況肯定會(huì)好于羊年。初步預(yù)測(cè)，猴年行業(yè)虧損在100億元左右，虧損面10%左右，行業(yè)效益有望顯著改善，甚至扭虧為盈。
四、猴年鋼市環(huán)境應(yīng)對(duì)建議
為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩的嚴(yán)峻形勢(shì)，這幾年為企業(yè)開的“大處方”枚不勝舉。但從影響程度看，對(duì)鋼鐵企業(yè)最有影響力的“處方”是“互聯(lián)網(wǎng)+”，近年鋼鐵行業(yè)談的最多的也是“互聯(lián)網(wǎng)+”。由此，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上“+”出了數(shù)百家電商，致使絕大多數(shù)鋼鐵電商的前景面臨諸多不確定性。為此，仍然堅(jiān)持“平常心+特色路”的應(yīng)對(duì)建議。因?yàn)?，“平常心”的“大處方”適應(yīng)于天下人，而鄧小平先生“特色路”的個(gè)性化，既能避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的覆轍，又能適宜企業(yè)走自己的路。
回味起閆肅先生在“西游記”中：“你挑著擔(dān),我牽著馬……斗罷艱險(xiǎn),又出發(fā)……敢問路在何方，路在腳下”的團(tuán)結(jié)奮斗、砥礪前行的歌詞，引申到猴年中國鋼鐵業(yè)的應(yīng)對(duì)，或許也比較貼切和適用。
來源：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)
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